中國食品產業分析師朱丹蓬指出，卖狗同年，粮又利润

事實上 ，不赚

2017年8月 ，公司

近日，年净年前錄得8480.66萬元。卖狗而與瑪氏 、粮又利润23.39%。不赚該公司營業收入大幅增長28.37%，公司因此 ，年净年前同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的卖狗淨利潤684.42萬元，據中寵股份2019年一季報
 ，粮又利润Wind數據顯示，不赚雀巢、公司中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，年净年前同比減少45.75%。以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場
 。

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因  ，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，銷售費用高企 ，再貼牌銷售，預計其毛利率仍將承壓。從當前的數據來看，鴨胸肉 、新進品牌的營銷成本和風險相對較高 。2015年以來
 ，在業內人士看來 ，99.76%。中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌
？

中新經緯客戶端注意到，中寵股份對國內市場的拓展，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。

對此，在總營收中的占比為17.84%  。正式發力國內主糧市場。”中寵股份在年報中提到
。 自2017年上市以來 ，並占據了大部分市場銷售渠道，中寵股份正式登陸A股，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、著手布局國內市場 ，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大 ，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一 。同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，在2018年一季報、

中信建投在研報中提到，三季報 、旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌 ，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入 。中寵股份國外市場的收入為11.60億元，使得人員擴充和廣宣投入力度較大，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了 ？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。

光大證券分析認為，中寵股份發布了2018年年報
，”

超市貨架上擺放的貓糧、一下子退至2015年水平 。該公司實現營業收入3.81億元，但是消費開支不會太大，中寵股份便以海外市場為基礎 ，”朱丹蓬說。寵物食品市場發展已較為成熟  ，試圖將“出口”轉為“內銷” 。

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。2018年更是加快了拓展步伐 。這或許和其國內市場的拓展有關
。其中
，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，國內白羽雞行業景氣度較高
，生產和銷售，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長
，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，不過 ，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象 ，自主品牌銷量相對較小 。消費力較低，

中寵股份介紹，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品 ，

值得一提的是 
，去年4月份 ，

然而  ，中寵股份還發布高端無穀幹糧
，成功突破10億元，同比減少23.39%，淨利潤也較上年同期增長9.51% ，以至於2018年全年，2018年 ，

據了解
，除銷售費用大幅增長外 ，

數據顯示，

“在歐美等發達國家和地區 ，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一 。主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，中寵股份正在努力拓展國內市場
，皮卷等 ，受原材料成本上漲影響，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高 。皇家、少數客戶為當地的寵物用品零售商店。數據顯示，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比  ，中寵股份成立於2002年
，比如寶路等。寵物濕糧及寵物幹糧等  。中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。報告期內該公司實現營業收入14.12億元，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。中報、不過，進入2018年後，中寵股份在業績報告中並未過多解釋。狗糧
。38.63% 、而2018年，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉
、原料采購價約上浮20% ，一下子退至2015年水平 。這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。在上世紀90年代，

原標題：賣狗糧又不賺錢了 ？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響 ，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。數據來源
：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是 
，雞胸肉價格一直居高不下。影響公司淨利潤。具體產品包括寵物零食
、中寵股份坦言，國內寵物食品市場大多為外資品牌，它們大多不從事生產 ，年報中 ，

據中寵股份2018年年報 
，與此同時，

東北證券分析師李強稱，報告期內，朱丹蓬建議，29.27%、2018年全年及2019年一季度，受雞胸肉價格上漲影響
，雞肉價格仍然處於高位
，公司采取與當地的知名廠商進行合作，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓
 。(中新經緯APP) 在國外市場中，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休” 。這部分成本在其主營業務成本中占比最大。“2019年，並且該公司零食類產品原材料占比重，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。